双阙中天，凤楼十二春寒浅。去年元夜奉宸游，会侍瑶池宴。壬殿珠廉尽卷。
拥群 仙、蓬壶阗苑。五云深处，万烛光中，揭天丝管。 

驰隙流年，恍如一瞬星霜换。今宵谁念泣孤臣，回首长安远。可是尘缘未断。
漫惆怅、华胥梦短。满□幽恨，数点寒灯，几声归雁。

    此首上元怀戏词。上片述当年盛况，下片述现时凄凉，盛衰异象，哀乐亦异情。上下片映照，极荡人心魄，浓艳凄惋，兼而有之也。初写皇家凤阙外观之壮丽，次写皇家玉殿内容之豪华。“五云”三句，总写当年上元游乐，声影彻天之盛况。下片，忽转今情，有一落千丈之概。“今宵”两句，尤重大。“可是”两句，伤往事如梦。末以惨淡之景结，与前景对此，异常出色。抡亲见徽宗盛时，又身历靖康之变，故写来真切如此。